今天分享的是AI系列深度研究报告：《AI+安全”业务未来可期》。（报告出品方：长城国瑞证券有限公司）

精选报告来源公众：人工智能学派

报告共计：33页

【报告内容摘要如下】

深耕电子数据取证及网安行业二十余年。厦门市美亚柏科信息股份有限公司（以下简称“美亚柏科”或“公司”）是国内电子数据取证行业龙头和公共安全大数据领先企业、网络空间安全与社会治理领域国家队。美亚柏科成立于1999年，2011年在深交所创业板上市。其下游客户主要为公检法司、政府机关和企事业单位，并不断向民用市场延伸，业务范围覆盖全国各省、市、自治区及部分“一带一路”沿线国家。

控股股东国投智能定增，强化股东支持。2019年，公司原实际控制人郭永芳、滕达等主要股东通过协议转让的方式引入了国投智能为公司控股股东，国务院国资委成为公司实际控制人。为了巩固国投智能对公司的稳定控制、促进公司创新赛道布局、满足公司营运资金需求、提升公司抗风险能力，2022年国投智能以6.78亿现金定增，其直接持股比例由15.61%提升至21.08%。截至2023Q1，公司前十大股东持股比例合计为52.84%。

研发投入水平行业领先。回溯历史数据，2018-2021年公司研发支出增速亮眼，均高于营收增速，体现公司秉持“创新即研发、研发即投资”的理念，坚持自主创新之路。但2022年受宏观市场环境影响，部分订单及项目实施有所延缓，公司调整研发节奏，致使研发支出同比下降15.19%。从研发支出占总营收的比例来看，2022年公司研发投入水平为20.08%，较2021年下滑1.22pct；但公司近五年该数据均维持在15%以上，大幅领先SW计算机与网安行业。

【内容看点】

与国投深度绑定，重视自主研发创新 两大基石+两大创新业务共振，业绩有望迎来拐点 发布国内首个公共安全大模型，AI 安全业务成长性可期

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